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事件概述：2023年8 月17 日，国能日新发布2023 年半年报。报告期内，公司实现营业收入1.89 亿元，同比增长34.14%；实现归母净利润0.33 亿元，同比增长57.29%；实现扣非归母净利润0.25 亿元，同比增长32.25%。公司业绩略超市场预期。
点评：
服务电站数量持续增长带动毛利率提升。报告期内，公司销售毛利率为68.42%，同比增加2.53pct，其主要原因是公司服务电站数量持续增长，导致具有更高毛利率的功率预测软件服务收入占比提升，因此带动整体毛利率上行。
功率预测产品推出新功能，不断增加收费点。报告期内，公司新能源发电功率预测产品实现收入1.28 亿元，同比增长11.22%。基于南方区域新版“两个细则”，公司进行了预测精度统计分析功能及界面展示曲线报表功能的全面升级；基于江苏、江西、西北等多个省区对超短期、短期预测上报时效性要求，公司在保证预测精度的前提下，提升了超短期和短期算法时效及预测结果处理上报功能的时效。公司紧跟电网要求，对产品功能进行迭代，巩固行业领军者地位。
创新类业务高速增长，电力交易产品拓展新省份。报告期内，公司创新类产品（包含电力交易、储能EMS、虚拟电厂）实现收入583.93 万元，同比增长268.05%。电力交易方面，随着广东省部分进入新能源现货交易长周期试结算运行，公司同步扩展了应用于广东省交易模式的电力交易产品；随着江西、湖北等省份进入现货模拟运行阶段，公司在上述省份开展了电力交易产品的研发工作；公司还针对用户侧电力交易需求进行了相应产品预研，有望进一步扩大客户范围。虚拟电厂方面，子公司国能日新智慧能源新增甘肃、宁夏等省份的聚合商准入资格，目前已签约可控负荷资源类型包括工业负荷、电采暖、中央空调、电动汽车充电桩等，有望在虚拟电厂运营业务上实现创收。
投资建议：维持“买入”评级。预计2023 年-2025 年公司实现营业收入4.76/6.30/8.49 亿元，同比增长32.3%/32.4%/34.8%；实现归母净利润0.91/1.21/1.67 亿元，同比增长36.0%/32.8%/38.0%。
风险提示：风电光伏装机容量不及预期；电力交易业务扩展不及预期
